核心要点
合同销售额： 人民币1,011.2亿元，对应销售总建筑面积712.4万平方米。
营业收入： 人民币1,274.7亿元；其中运营及服务业务收入267.1亿元，同比增长7.4%，成为利润主要来源。
核心盈利： 剔除投资物业及衍生金融工具公平值变动影响后，归属股东的核心溢利为人民币69.7亿元。
毛利与利润率： 毛利额人民币204.1亿元，毛利率16.0%；核心税后利润率6.4%。
财务稳健性： 净负债率51.7%，在手现金人民币494.2亿元。
债务优化： 总借贷额下降8.5%至人民币1,763.2亿元，平均融资成本降至4.0%，平均借贷年期延长至10.27年。
股东回报： 全年建议派息每股人民币0.32元（含中期），维持稳定派息。
龙湖集团2024年报：运营服务收入增7.4%成利润支柱，总借贷降8.5%财务盘面优化
龙湖集团控股有限公司（香港联交所股份代号：960）今日发布截至2024年12月31日的年度业绩报告。在行业经历深度调整的背景下，龙湖集团展现出一定的经营韧性，尤其在运营及服务业务板块实现稳健增长，同时财务结构持续优化。
报告显示，龙湖集团2024年实现营业收入人民币1274.7亿元，较上一年度（人民币1807.4亿元）有所下降。全年合同销售额为人民币1011.2亿元，销售总建筑面积为712.4万平方米。归属公司拥有人的溢利为人民币104.0亿元。
值得投资者关注的是，尽管开发业务面临市场压力，但龙湖的运营及服务业务展现出强劲的增长动力。该部分收入达到人民币267.1亿元，同比增长7.4%，已成为集团利润的主要贡献来源。剔除投资物业评估增值等因素影响后，核心归母净利润录得约70亿元人民币。
在当前市场环境下，财务安全成为衡量企业穿越周期能力的关键指标。龙湖集团在此方面采取了积极措施。报告期末，集团净负债率维持在51.7%的行业较低水平，在手现金为人民币494.2亿元。更重要的是，集团的有息负债规模和成本实现“双降”，总借贷额较年初压降163亿元至1763.2亿元，同比下降8.5%；平均融资成本进一步降低至年利率4.00%；同时，平均合同借贷年期拉长至10.27年，债务结构得到显著优化。
开发业务承压，聚焦高能级城市与去化
受市场环境影响，龙湖集团的开发业务在2024年面临挑战。该分部实现营业额人民币1007.7亿元，结算毛利率为6.1%。全年合同销售额为人民币1011.2亿元，销售单价为每平方米人民币14,194元。从区域分布看，长三角、西部及环渤海区域贡献了主要的销售额。管理层在报告中表示，集团年内交付了约10万套房源，并将致力于存量货源的攻坚去化，同时在高能级城市适时、精准补充新地。截至年末，已售出但未结算的合同销售额为人民币1282亿元。
运营及服务业务逆势增长，成利润“压舱石”
与开发业务的调整相比，龙湖的运营及服务业务板块成为财报中的亮点。运营业务（主要为商场、长租公寓等）实现不含税租金收入人民币135.2亿元，同比增长4.5%，运营毛利率达75.0%。截至年末，已开业商场建筑面积为930万平方米，整体出租率为96.8%；长租公寓品牌“冠寓”已开业12.4万间，整体出租率为95.3%。服务业务（主要为物业管理和代建）实现不含税收入人民币131.9亿元，同比增长10.4%，毛利率为31.4%。这两项业务的稳健增长，为集团提供了持续的现金流和利润贡献，显示出其多元化业务布局的战略价值。
财务盘面稳健，债务结构持续优化
龙湖集团在2024年显著加强了财务管理。年末综合借贷总额同比下降8.5%至人民币1763.2亿元。平均融资成本由上年的4.24%降至4.00%，平均合同借贷年期拉长至10.27年。净负债率保持在51.7%。剔除预售监管资金及受限资金后，现金短债倍数为1.03倍。集团表示，约86.4%的借贷以人民币计值，为规避汇兑风险，本集团外币借款保持较低占比并辅全部汇率掉期。稳健的财务指标和持续优化的债务结构为集团应对市场波动提供了坚实基础。
审慎补充土储，坚持高质量发展路径
在土地投资方面，龙湖集团保持审慎策略。2024年，集团新增收购土地储备总建筑面积为83万平方米，平均权益收购成本为每平方米人民币13,285元，主要分布在西部、长三角地区、环渤海地区等。截至年末，集团总土地储备为3312万平方米，权益面积2426万平方米，土地储备的平均成本为每平方米人民币4,304元。管理层展望未来，将继续坚持在核心城市的投资布局，聚焦存货去化，并推动运营和服务业务的持续增长。
维持派息政策，拟派末期股息每股0.10元
基于全年业绩，龙湖集团董事会建议派发末期股息每股人民币0.10元。计入已派发的中期股息每股人民币0.22元，全年合计派发股息每股人民币0.32元。公司同时提供了以股代息的选择权。此举在当前环境下，体现了管理层对股东回报的持续关注。
总体而言，龙湖集团2024年的业绩反映了中国房地产市场深度调整期的行业普遍挑战，但也突显了公司在运营及服务业务方面的增长韧性以及在财务管理上的审慎和优化成效。运营与服务业务的增长及稳健的财务策略，正成为其穿越行业周期的关键支撑。
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